Пандемия коронавируса привела к ухудшению отношений между странами, восстановление фондового рынка рискует оборваться из-за роста заражений Covid-19. Каковы шансы, что криптовалюта защитит инвесторов от неопределенности и насколько вероятен спад курса USD
Кризис, начавшись с пандемии, сразу же затронул все сферы экономики. Волна обвала последовала на рынках сырья, фондовом и криптовалюты. Акции Apple, Microsoft и других крупнейших компаний, бизнес которых не критично пострадал из-за карантина, в марте дешевели почти в два раза. Котировки ценных бумаг мелких фирм падали еще ниже и до сих пор не восстановились. Вместе с тем обрушился и курс цифровых активов. В начале весны стоимость биткоина снижалась более чем на 50%, до $3800, еще больше в цене потеряли альткоины, такие как Ethereum, XRP и большинство других.
К текущему моменту ситуация на рынках начала постепенно стабилизоваться. Например, ведущий фондовый индекс США S&P 500, после мартовского снижения до 2200 пунктов, установил новый максимум с 24 февраля на отметке в 3275. До исторического рекорда в 3400 пунктов остается 4% роста. Криптовалюты также отыграли падение, но сделали это значительно быстрее традиционных рынков. Например, цена биткоина после мартовских минимумов полностью восстановилась в течение полутора месяцев, а в начале июня приблизилась к годовому максимуму в $10 500.
Возможно, восстановление временное. Кризис на финансовых рынках быстро сменился политическим. Правительство США не раз обвиняло Китай в причастности к распространению вируса. Затем последовали угрозы взаимных санкций из-за закона об обеспечении нацбезопасности в Гонконге, который был принят в конце июня постоянным комитетом Всекитайского собрания народных представителей.
Теперь начали ухудшаться отношения между США и Россией. Сегодня, 23 июля, заместитель госсекретаря США Стивен Биган заявил, что в текущей политической ситуации прогресс в отношениях Москвы и Вашингтона «практически невозможен». Как пояснил политик, американские санкции — это ответные меры против действий РФ.
Скандал с Россией вписывается в предвыборную позицию Дональда Трампа, который по мере приближения выборов склонен к ужесточению риторики с рядом стран, пояснил сооснователь EXANTE Анатолий Князев. Он добавил, что с Китаем споры уже вышли за пределы торговых отношений, теперь речь идет о закрытии диппредставительств в странах. Трамп находится в хрупком балансе, поскольку напряженность вызывает отток инвесторов из фондовых рынков в защитные активы, хотя воинственная риторика лидера может способствовать повышению рейтинга среди избирателей во время предвыборной гонки.
«Трудные экономические времена и социальная напряженность, которые не обошли стороной и США, зачастую идут рука об руку с усилением международных трений. Процветающая экономика способствует открытию границ и международной торговли, в то время как трудности заставляют искать виновных вовне, что множит экономические проблемы», — поделился Князев.
Партнер компании General Invest, директор по инвестициям Фелипе Де Ла Роса добавил, что геополитика всегда влияет на стоимость активов. В их числу относится российский рубль. По этой причине санкционное давление на Россию может спровоцировать дальнейшее ослабление национальной валюты даже при стабилизации макроэкономической ситуации в стране.
Другие риски
Помимо политической напряженности выросли опасения касательно долгов как ФРС США, так и Европейского центрального банка. Страны проводят дополнительную эмиссию валюты для поддержания и восстановления экономики. С одной стороны, это защищает финансовую систему от банкротств, которые могут ударить по банковской системе и спровоцировать повтор событий 2008-2009 годов.
С другой — образуются «компании-зомби», акции которых кратно отыграли мартовское падение, несмотря на полную остановку деятельности и отсутствие каких-либо доходов. Речь идет в частности о круизных компаниях, таких как Royal Caribbean International, которая является одним из лидеров американского рынка в данной отрасли. Котировки ее ценных бумаг в марте падали ниже $20, в мае достигали $75, сейчас находятся на отметке в $52. При этом компания, как и ее конкуренты, не имеют рейсов с марта, когда вышел официальный запрет. На прошлой неделе Центры по контролю и профилактике заболеваний США продлили эти ограничения до 30 сентября, о чем представители Royal Caribbean сообщили в официальном блоге компании.
Для криптоинвесторов новый спад на фондовом рынке является существенным риском. Биткоин и другие монеты относятся к рисковым активам. Инвесторы предпочитают избавляться от таких во время неопределенности. Это один из факторов, который объясняет корреляцию между котировками биткоина и индекса S&P 500.
Падение на рынке ценных бумаг может произойти в случае резкого ухудшения эпидемической ситуации, продолжил Князев. С его точки зрения, сейчас фондовые индексы растут на фоне монетарных стимулов от правительств стран. Инфляция доллара, которая вызывает опасения у участников рынка, пока тоже близка к таргетированным уровням.
«Первоочередные факторы, которые влияют на экономику США — это локдаун на фоне COVID-19 во втором квартале, который привел к сокращению роста ВВП, остановке и закрытию многих отраслей и предприятий, росту безработицы до рекордных уровней. Кроме того, заболеваемость растет, в то время как вакцины все еще нет. Рост до 9-летних максимумов по золоту является ярким свидетельством того, что инвесторы крайне обеспокоены ситуацией с финансовыми стимулами мировых центробанков и ближайшим будущем крупнейших экономик», — рассказал Князев.
Фелипе Де Ла Роса также предупредил о рисках повторного спада на фондовом рынке. Игроки закладывают ожидания начала экономического восстановления в краткосрочной перспективе. Поэтому любые непредвиденные ухудшения в социально-экономическом плане в США могут спровоцировать коррекцию не только на американском фондовом рынке, но в целом по миру.
Криптовалюта как защитный актив
В апреле аналитики издания Bloomberg выпустили отчет, в котором заявили, что биткоин превращается из спекулятивного актива в цифровую версию золота. Причиной этого эксперты назвали рост интереса к фьючерсам на криптовалюту и снижение волатильности ее цены, несмотря на потрясение на фондовом рынке. В июне издание допустило подорожание BTC до $20 000 в текущем году.
Князев считает, что криптовалюта не поможет инвесторам сохранить свой капитал, если на рынках произойдет повторное обрушение. В марте курс биткоина повторял колебания индекса S&P 500, сейчас эта зависимость сохранилась. В июне корреляция между активами достигала 90%.
«Сейчас, как и в начале марта, BTC и S&P 500 сильно коррелируют и движутся сонаправленно. Если начнется обрушение, подобное мартовскому, фондовый обвал потянет за собой и криптовалюты», — предупредил Князев.
Он отметил, что сейчас биткоин, возможно, по-прежнему недооценен. Об этом говорит разница в том, насколько подорожала криптовалюта с начала года по сравнению с другими монетами. За этот период курс BTC вырос на 30%, а Ethereum — более чем на 100%. Новое сильное падение на крипторынке маловероятно, поэтому главную цифровую монету можно рассмотреть в качестве долгосрочной инвестиции.
«Глубокое или продолжительное падение BTC маловероятны: такой сценарий привел бы к резкому снижению предложения со стороны майнеров и к увеличению институционального спроса. Поэтому, вероятно, рассматривать покупку биткоина на текущем этапе с прицелом на долгий срок все же стоит», — уточнил эксперт.
Биткоин в теории может претендовать на статус защитного актива против обесценения национальных валют. ФРС США проводит дополнительную эмиссию доллара для поддержания экономики, что ведет к снижению его стоимости. С первой криптовалютой такая политика невозможна: его предложение ограничено 21 млн монет. Более того, каждые четыре года добывать монеты становится сложнее благодаря халвингу. Это делает BTC практически защищенным от инфляции.
Если отбросить риск падения стоимости биткоина, возможно, он мог бы использоваться в качестве актива-убежища против возможной девальвации доллара. Но директор по развитию TradingView в России Виталий Кирпичев предложил не ждать ослабления американской валюты. Правительство США, несмотря на проблемы в экономике, не допустит такого сценария.
«Экономика США уже испытывает проблемы. ВВП в первом квартале снизился на 5%, во втором многие ожидают снижение более чем на 30%. Отсутствие роста ВВП означает, что обслуживание самого большого государственного долга в мире в $26,5 трлн. за счет экономического роста невозможно. Тем не менее вряд ли США пойдет на резкую девальвацию национальной валюты, это будет сильным ударом по доверию стран, которые вкладываются в государственные облигации. Это может вызвать идеальный шторм на мировом финансовом рынке. Поэтому скорее всего мы увидим продолжение программы ФРС по количественному смягчению и попытки правительства не скатиться в рецессию», — предположил Кирпичев.
Он отметил, что даже в случае масштабных проблем в США вряд ли рубль укрепится по отношению к доллару. И все же инвесторы опасаются за будущее мировой экономики, об этом говорит рост котировок золота. C начала года его стоимость увеличилась на 23%, сейчас составляет $1880. Это близко к историческому максимуму в $1911, установленному в сентябре 2011 года. Биткоин пока «замер в ожидании» и не показывает таких результатов. Это может быть хорошей возможностью приобрести криптовалюту на приемлемых ценовых уровнях, считает эксперт.
Основным триггером начала мирового кризиса 2020 г., оказалась пандемия коронавируса. Вчера, 22 июля, президент США Дональд Трамп допустил, что ситуация с Covid-19 в стране может ухудшиться перед тем, как стать лучше. На данный момент США лидирует ко количеству выявленных случае новой заражения болезнью. Количество случаев инфицирования превысило 4 млн, почти 1,2 млн человек выздоровело, 145 тыс. скончались
