Главная » Без рубрики » Что такое фондовый рынок и фондовая биржа простыми словами
Опубликовано: 01.04.2021

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа простыми словами

Фондовый рынок простыми словами — это рынок, где покупают и продают ценные бумаги: акции, облигации, паи биржевых фондов ETF. Фондовая биржа работает как механизм, через который осуществляется торговля ценными бумагами и взаимодействуют участники фондового рынка.

Как устроен фондовый рынок?

В данной статье речь пойдет о фондовом рынке США, имеющем многолетнюю историю и представляющем крупнейший в мире рынок ценных бумаг.

Американские биржи NYSE и NASDAQ являются самыми большими по капитализации и наиболее привлекательными для инвесторов.

Американцев знакомят с такими понятиями как фондовый рынок и биржа еще со школьной скамьи, акциями в США владеют не только миллионеры, но многие простые граждане. Выбрав инвестиции в акции или другие ценные бумаги, инвестор получает ряд преимуществ по сравнению с заработками от банковского депозита или частного бизнеса. Данная статья поможет вам понять, что из себя представляет фондовый рынок и его участники, и как он работает.

Фондовый рынок можно объяснить как механизм для привлечения инвестиций в бюджет публичной компании или страны, который позволяет торговать ценными бумагами (акциями и облигациями), зарабатывая на бирже.

В совокупности с финансово-кредитным рынком, фондовый рынок играет важную роль в мировой экономике, предоставляя возможности для развития инфраструктуры и благосостояния населения.

Участники фондового рынка

Компании выходят на биржи для продажи акций/облигаций на рынке и привлечении денег для развития.

Государства выпускают облигации для привлечения инвестиций в экономику страны.

Частные инвесторы выбирают инвестиции в акции или облигации как способ заработка.

Брокеры являются обязательными посредниками между инвесторами и биржей.

Биржа обеспечивает механизм торгов через дилеров, андеррайтеров, существуют также депозитарии и другие участники.

Институциональные инвесторы — это юридические лица, торгующие большими пакетами акций и обеспечивающие большую часть торговли на бирже. К ним относятся: инвестиционные фонды, пенсионные фонды, финансовые и страховые организации, банки и кредитные союзы.

Помимо правил, действующих на непосредственной фондовой бирже, такой вид деятельности как продажа/покупка ценных бумаг регулируется государственными органами каждой конкретной страны. В США — это Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC — Securities and Exchange Commission).

Существуют также такие понятия как первичный, вторичный и внебиржевой фондовый рынок, что под этим подразумевается наглядно показано на схеме ниже.

Что такое фондовая биржа?

Первыми в мировой истории были европейские биржи, начинавшие свою деятельность в формате купли-продажи товаров. С развитием международной торговли, промышленности, железных дорог и банков стал расти рынок ценных бумаг.

Среди самых известных фондовых бирж были Амстердамская и Лондонская, на которых совершались сделки с ценными бумагами еще в далеком 17 веке.

Через выпуск векселей и облигаций, промышленные компании и банки привлекали инвестиции для своего развития, а зажиточные граждане и предприниматели получили альтернативную банку возможность вклада своих средств.

Здание Лондонской фондовой биржи было построено в 1801 году, куда переехали шумные брокеры (посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг) из небольшого кафе на Чандж Элли (ChangeAlley) «У Джонатана», где они проводили сделки и взаиморасчеты.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) была основана в 1817 году, ее история похожа с Лондонской, поскольку она тоже выросла из собраний деловых людей в кофейне Tontine Coffee House.

Сегодня почти две трети сделок, имеющих отношение к фондовому рынку, происходят на Нью-Йоркской бирже. Улица Уолл-Стрит (Wall Street) в Нью-Йорке, где она находится, ассоциируется с мировым финансовым центром.

Вторая по величине биржа NASDAQ (NASD) была создана уже в 1971 году как полностью электронная, не имеющая физического здания. Подробнее об их различиях в статье “Разница между NYSE и NASDAQ“.

В отличие от старых практик кричащих брокеров, принимающих заявки на покупку и продажу по телефону от инвесторов, которые мы привыкли видеть в кино “про Уолл-Стрит”, деятельность современных бирж полностью переведена в электронный формат. Все участники взаимодействуют друг с другом через нажатие клавиш, а работа сотрудников на NYSE визуально более схожа с работой обычного офиса.

Сегодня работа всех современных фондовых бирж организована в электронном виде и торги происходят онлайн через специальные торговые программы (торговые терминалы). Учитывая огромное количество участников и процессов торговли, биржи используют электронные системы ECN (Electronic Communication Network), которые позволяют автоматизировать осуществление сделок купли-продажи.

Проще говоря, процессы принятия и исполнения заявок купли/продажи на бирже происходит благодаря ECN, в соответствии с очередью поступления.

Во время пандемии COVID-19 в марте 2020 года бирже NYSE, имеющей свой торговый зал, пришлось временно закрыть его из-за карантинных мер, перейдя полностью на электронные торги, хотя на тот момент около 18% от общего объема торгов приходилось на физическую торговую площадку (пол).

Фондовая биржа сегодня представляет из себя организацию с множеством подразделений, каждый из которых выполняет свои функции для организации процесса торгов, заключения сделок, ведения учета и т.д.

Обобщая, можно дать следующее определение: фондовая биржа — это юридическое лицо, которое выполняет ряд функций для организации процесса первичной продажи ценных бумаг (IPO) и последующего ведения торгов ценными бумагами на бирже.

Каждая фондовая биржа:

  • имеет установленные правила и стандарты работы;
  • имеет налаженные методы контроля (регулятивная функция) и информационного оповещения;
  • дает определенные гарантии участникам торгов;
  • выполняет функции разрешения споров.

Регулятивная функция биржи

Поскольку биржевая деятельность лицензируется и регулируется государством, на биржи возложены не только функции организатора торгов, но и некоторые регулятивные функции.

Например, биржа обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности.

Зарабатывает биржа взимая комиссию с участников торгов; платы за листинг (IPO); вступительных, ежегодных и целевых взносов членов биржи и прочее. Размеры комиссий и сборов отличаются на каждой конкретной бирже, например, стоимость IPO на бирже NASDAQ дешевле, чем на NYSE.

Фондовая биржа разделена на подразделения, каждое из которых выполняют свои функций.

Торговое подразделение — представлено маркет-мейкерами (market maker) или специалистами, в зависимости от биржи. Маркет-мейкеры работают на NASDAQ, специалисты на NYSE, как правило, в обоих случаях, это юридические лица. Они, говоря образно, “бойцы первой линии” на бирже.

Хотя принцип их работы разный (маркет-мейкеры работают как посредники, продавая и покупая через собственные счета, а специалисты сводят продавца с покупателем как на аукционе), они оба выполняют такую основную функцию биржи как публикация заявок на покупку и продажу (ордера bid/ask). Каждая такая заявка обрабатывается через электронные системы.

На Нью-йоркской бирже существует семь фирм специалистов, тогда как NASDAQ включает более 300 маркет-мейкеров, ведущих торговлю акциями.

Каждая ценная бумага на NYSE закреплена за одной фирмой специалистом, на NASDAQ каждой акцией занимаются в среднем 14 фирм маркет-мейкеров, которые обеспечивают ликвидность и эффективную торговлю акциями.

Ликвидность – это возможность быстро и без существенных накладных расходов продать или купить ценную бумагу в достаточном количестве.

Обеспечение ликвидности является еще одной ключевой задачей специалистов и маркет-мейкеров, которые должны поддерживать поток, гибкость и эффективность торгов, создавая условия для справедливой торговли и упорядоченного рынка.

Чтобы обеспечить эту ликвидность, специалистам и маркет мейкерам (хотя и разными методами) приходится поддерживать рыночный баланс спроса и предложения на определенную акцию.

В случаях отсутствия баланса специалист должен провести корректировку путем торговли акциями из своего собственного резерва для уравновешивания рынка. Если на рынок нахлынула волна сплошных покупок, специалист продает акции из своих резервов до стабилизации цены, а также покупает акции в случае крупных продаж.

Маркет-мейкер постоянно поддерживает двусторонние котировки при торговле акциями, одновременно выставляя ордера на покупку и продажу акций.

Таким образом, маркет-мейкеры и специалисты выполняют аналогичные функции, только разными путями, различия между ними больше связаны с правилами работы самих бирж.

Клиринговая (расчетная) палата — представляет собой исполнителей сделки. Это фирмы-посредники на бирже, которые следят за тем, чтобы заявка (ордер на покупку/продажу акции) была гарантировано и безошибочно выполнена. На NYSE и NASDAQ — это клиринговые фирмы.

К их функциям относятся: ведение учета денежных средств участников торгов, осуществление поставки денег по каждой сделке продавцам ценных бумаг и, соответственно, списание денежные средства со счетов покупателей, а также осуществление внешних и внутренних денежных переводов.

Клиринговая палата гарантирует, что инвестор, продавший акции, действительно получит деньги, а инвестор, приобретающий их, действительно имеет необходимую сумму на счету.

Депозитарий (Центральный депозитарий ценных бумаг Central Securities Depository (CSD)) — это еще одна важная составляющая любой биржи. В то время как клиринговая палата обеспечивает и контролирует финансовую сторону сделок, депозитарий (финансовая фирма) осуществляет поставку ценных бумаг на счет покупателей и, соответственно, списывает их со счетов продавцов.

Депозитарий ведет учет ценных бумаг участников торгов, сохраняя их на счетах аналогично тому, как банки хранят деньги клиентов на счетах. Акции хранятся и передаются в электронной форме.

Иногда на фондовом рынке “бушуют эмоции” и цена на какую-то акцию или акции может сильно подскочить или упасть на фоне массовых покупок или продаж. В некоторых таких случаях биржи пользуются таким механизмом как временная остановка торгов. Это “остужает пыл”, дает инвесторам время на принятие взвешенной оценки и поддерживает баланс на рынке. Подробнее о торговой остановке, автоматических выключателях и правиле Uptick читайте в статье  “Что такое торговая остановка и правило Uptick”.

---

Уважаемый исполнитель!

Пожалуста, оцените качество данного исходника. Плохие тексты мы доработаем или полностью уберем из списка источников.

Хорошо   Нормально   Плохо   Очень ужасно


d9fa9010

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*