Главная » Без рубрики » Рыночно-нейтральные стратегии
Опубликовано: 06.04.2021

Рыночно-нейтральные стратегии

В нашей стране инвестиции становятся доступнее с каждым днём. Если лет десять назад для торговли на бирже нужно было пройти множество бюрократических коридоров, то сегодня достаточно установить приложение на смартфон и дистанционно открыть брокерский счёт.

Для современных начинающих инвесторов актуальна другая проблема — как выбрать торговую стратегию на первое время? С чего начать работу на бирже, чтобы сразу не уйти в минус? Ведь чтобы правильно выбрать акции, ПИФ, облигации, фьючерс или опцион и встать по инструменту в нужную позицию, необходимо его изучить, провести технический анализ, прочитать отчётность компании, сравнить данные с конкурентными бумагами.

Изучение этих методов займёт не один месяц. Начать свой путь на бирже можно, взяв на вооружение одну из нейтральных стратегий торговли. В отличие от классических торговых методик, их прибыльность не зависит от того, в какую сторону пойдёт цена актива. Главная особенность данных стратегий — открытие разнонаправленных сделок на один и тот же актив с соблюдением определённых условий.

Рыночно-нейтральных стратегий можно насчитать более сотни, но все они основаны на четырёх базовых методиках:

  • арбитраж;
  • парный трейдинг;
  • баскет-трейдинг;
  • торговля волатильностью.

Разберём каждый из типов отдельно.

Арбитраж

Это основной вид рыночно-нейтральных стратегий. Заключается он в извлечении прибыли из нескольких сделок, завязанных на одном активе. Сделки совершаются на одном или нескольких рынках. Чаще всего сделка заключается на акцию и какой-нибудь производный инструмент. Самый важный аспект при заключении арбитражных сделок — корреляция. Для успешного исхода она должна составлять 90–95%.

Для примера арбитражной сделки возьмём акцию «Сбербанка» (SBER) и фьючерс SRRTSC1.

На рисунке 1 красным кругом выделена зона интереса для арбитражной сделки — здесь цена фьючерса и базового инструмента значительно отличаются (примерно на 5–6%). На таких расхождениях цены и зарабатывают в арбитраже. Если верить истории графика, то цены фьючерса и базового актива неизбежно сравняются. Если воспользоваться такой ситуацией, как на рисунке, можно извлечь прибыль, открыв короткую сделку по акциям и одновременно купив фьючерс. А когда цены начнут подходить к одинаковому значению — закрыть обе сделки. Главное в арбитраже, чтобы разница в цене на момент открытия позиций была выше, чем размер взимаемых брокером комиссий. Разница в расхождении цены инструментов и будет прибылью инвестора.

Парный трейдинг

Некоторые ценные бумаги тесно связаны между собой каким-нибудь фактором. Например, две разные компании могут работать в одном секторе, и цена на их активы будет сильно зависеть от изменений в этом секторе. Как правило, акции таких эмитентов будут коррелировать, а инвесторы и трейдеры используют такую корреляцию в торговле.
Одни из самых популярных акций для парного трейдинга — бумаги нефтяных компаний.

Если в предыдущих стратегиях используют два актива, то в этой может быть использовано неограниченное количество. Для торговли выбирают несколько ценных бумаг одного сектора и делят на два. Чем сильнее будут коррелировать эти две группы акций, тем эффективнее будет торговля. В момент расхождения цен, как и в парном трейдинге, по активам с более высокой ценой встают в короткую позицию, с низкой — покупают. В момент схождения котировок сделки закрываются.

Минус этой нейтральной стратегии торговли в том, что крайне трудно подобрать две хорошо коррелирующих между собой корзины акций с небольшим спредом.

Торговля волатильностью

Три описанные стратегии основаны на корреляциях цен и моментных расхождениях между ними, а методика торговли волатильностью завязана на движении или его отсутствии. Здесь тоже есть продажи и покупки, но прибыль трейдера зависит от того, насколько сильное движение на рынке. И не так важно, в какую сторону.

В стратегии используются биржевые опционы на базовый актив, фьючерсы и ETF на волатильность. Наибольшую популярность в данной методике имеют опционы. Разные модификации стратегии сводятся к тому, что приобретается два вида опционов на один базовый актив — колл и пут. Главное для трейдера, покупающего волатильность, — чтобы после открытия сделки на рынке присутствовало движение — вверх или вниз, импульсные движения или просто рост подразумеваемой волатильности без изменения цены базового актива.

Для продажи волатильности необходимо продать опционы колл и пут на один актив. Здесь ситуация обратная: чем спокойнее рынок, тем больше получится заработать. Если волатильность будет расти, трейдер получит убыток как при падении цены опциона, так и при её росте.

Недостаток продажи волатильности — ограниченная прибыль и немалые убытки. Преимущество — потенциальная прибыль ничем не ограничена, а убыток можно спрогнозировать.

Любая из описанных рыночно-нейтральных стратегий — отличная стартовая методика для начинающих инвесторов и трейдеров. Освоить их достаточно просто, но необходимо знание базовых принципов биржевой торговли и понимание сути рыночных инструментов торговли. «Открытый журнал» с радостью в этом поможет.

---

Уважаемый исполнитель!

Пожалуста, оцените качество данного исходника. Плохие тексты мы доработаем или полностью уберем из списка источников.

Хорошо   Нормально   Плохо   Очень ужасно


d9fa9010

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*